Lorsque nous avons fait de sombres pronostics sur l’avenir de Boeing, nous avons été traités comme des fous.
Le plongeon d’aujourd’hui est survenu après une vague de révélations et de fuites le matin concernant Boeing, notamment:
Des sources ont déclaré que Boeing prévoyait de retirer entièrement et beaucoup plus rapidement que prévu sa nouvelle facilité de crédit de 13,825 milliards de dollars dès vendredi, apparemment inquiet que les banques ne gèlent la facilité de crédit plus tard, et les banques l’ont fait pendant la crise financière.
Boeing a révélé qu’elle avait des commandes nettes négatives de -28 appareils pour les deux premiers mois de 2020, les annulations du 737 MAX dépassant les commandes de tous les modèles;
Il a imposé un gel des embauches pour économiser de l’argent »
Essayer de prévenir une crise de liquidité.
La quantité de liquidités brûlées par Boeing pour faire face au fiasco 737 MAX et la quantité de liquidités qu’il peut accumuler pour éviter une crise de liquidité sont d’une importance immédiate.
En octobre 2019, Boeing a obtenu une nouvelle ligne de crédit de 9,5 milliards de dollars, ce qui a environ doublé la taille de sa ligne de crédit existante. Les lignes de crédit servent de réserve de liquidité qu’une entreprise peut retirer lorsqu’elle a besoin de liquidités. Puis, en février, elle a obtenu une autre facilité de prêt, cette fois un prêt à terme différé de deux ans »pour 13,825 milliards de dollars auprès d’un consortium de banques, dirigé par Citibank. Ce type de prêt permet à Boeing d’attendre de retirer l’argent jusqu’à ce qu’il en ait besoin.
Boeing a initialement tiré 7,5 milliards de dollars sur cette nouvelle ligne de crédit et devait retirer tout autre montant en cours de route, selon les besoins pour faire face au fiasco du 737 MAX. Mais les perturbations du coronavirus ont été lancées au-dessus de son fiasco 737 MAX existant.
Maintenant, Boeing devrait retirer le reste de la ligne dès vendredi, ont déclaré des sources à Bloomberg. Selon l’une des sources, Boeing retire le reste du prêt par mesure de précaution en raison des turbulences du marché.
Cela signifie que Boeing craint que les banques ne gèlent la partie inutilisée de la facilité de crédit et rendent l’argent indisponible, comme les banques l’avaient fait pendant la crise financière, lorsque les entreprises ont constaté que l’accès à leurs lignes de crédit était soudainement bloqué au moment même où elles avaient besoin d’argent. le plus urgent.
Les pressions de trésorerie sur Boeing sont énormes.
Il y a la chute des revenus des ventes et des livraisons au point mort du 737 MAX échoué, et la fuite des liquidités de travailler avec ses fournisseurs pour le programme 737 MAX pour les maintenir à flot.
Ensuite, il y a les colonies avec des compagnies aériennes, telles que Southwest et American Airlines, au-dessus du 737 MAX échoué dans leurs flottes, où Boeing paie les compagnies aériennes. Les montants des règlements individuels sont restés confidentiels, mais dans son rapport annuel, publié le 31 janvier, Boeing a précisé ses estimations pour les montants combinés: 8,2 milliards de dollars.
Cela est venu en deux morceaux. Au T2 2019, il a estimé les concessions potentielles et autres considérations aux clients pour les perturbations et les retards de livraison associés liés à l’échouement du 737 MAX, déduction faite des recouvrements d’assurance », à 5,61 milliards de dollars. Puis au quatrième trimestre 2019, il a estimé 2,62 milliards de dollars supplémentaires, pour un total de 8,2 milliards de dollars.
Nouvelles commandes négatives en 2020 jusqu’à présent.
Boeing a également révélé aujourd’hui à quel point ses nouvelles commandes sont affreuses: en janvier et février, Boeing a reçu de nouvelles commandes nettes de -43 commandes négatives pour le 737 MAX, entraînée par une inondation annulée. Elle n’a reçu qu’une seule commande (de FedEx) pour son 767, et 17 commandes pour son 787. Cela comprend la conversion par Air Lease Corp de neuf commandes 737 MAX en trois commandes 787; et la conversion par Oman Air de dix commandes 737 MAX en quatre commandes 787.
Cela a porté le total net des nouvelles commandes de Boeings pour les deux premiers mois, net des annulations et des conversions, à -28.
Et Boeing n’a livré que 30 avions au cours de ces deux mois, contre 95 au cours de la même période l’an dernier.
Le gel des embauches pour économiser de l’argent »
Et maintenant, il y a un gel des embauches, en attendant un examen des priorités et des besoins critiques », a annoncé la société dans une lettre aux employés, rapportée par le Washington Post. Ce gel des embauches est probablement lié au fiasco 737 MAX, et non au coronavirus, ou à du moins pas encore.
Nous prenons également des mesures pour répondre aux pressions sur notre entreprise qui résultent de la douleur ressentie par nos clients et fournisseurs », ont écrit le PDG Dave Calhoun et le directeur financier Greg Smith dans la lettre aux employés. Il est essentiel pour toute entreprise de conserver des liquidités dans les périodes difficiles. C’est pourquoi nous mettons en œuvre des étapes similaires à ce que font actuellement de nombreuses entreprises. »
S’il n’avait pas gaspillé 43 milliards de dollars en rachats d’actions…
Cette folle ruée vers l’argent et l’envie existentielle de conserver l’argent dans les périodes difficiles »surviennent après que ce maître de l’ingénierie financière – au lieu de l’ingénierie aéronautique – a soufflé, gaspillé et incinéré 43,4 milliards de dollars en rachetant ses propres actions, de juin 2013 jusqu’à la fin de l’année financière. les conséquences des deux crashs du 737 MAX ont finalement contraint la société à mettre fin à la pratique. Ces 43,3 milliards de dollars seraient très utiles en ce moment:
Le seul objectif des rachats d’actions est de gonfler le cours de l’action car ils font de l’entreprise elle-même le plus gros acheteur de ses propres actions. Mais ces 43 milliards de dollars de rachats d’actions ont coûté à l’entreprise 43 milliards de dollars en espèces. Maintenant, ces rachats ont cessé parce que Boeing a besoin de chaque centime d’argent pour rester liquide et vivant, et les actionnaires, qui aimaient tant ces rachats d’actions, sont maintenant écrasés par les dommages que ces rachats d’actions ont causés à la situation financière de Boeing.
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